“兔死狐悲”这个成语原本的意思是指兔子和狐狸结成联盟共同对抗猎人，兔子死了之后狐狸因为失去盟友而感到悲伤。这个成语的原始词义是接近于“唇亡齿寒”的，并没有明显的贬义。然而，随着时间的推移，由于狐狸在人们心目中的形象多为狡猾和奸诈，这个成语逐渐演变成了一个贬义词，用来形容那些假惺惺的伪君子或狼狈为奸的坏人，在看到同伙倒霉后，担心自己可能也会受到牵连的惶恐和不安。

具体来说，“兔死狐悲”在现代汉语中通常被用来形容那些表面装作同情或悲伤，实际上却心怀叵测的人。例如，当一个人在竞争中失利时，他可能会假惺惺地表示悲伤，但实际上他可能暗自高兴，担心自己会成为下一个目标。这种用法赋予了“兔死狐悲”明显的贬义色彩。

因此，虽然“兔死狐悲”这个成语最初的含义是表达一种因同盟死亡而产生的悲伤情感，但由于人们对其象征意义的曲解和扩展使用，它已经逐渐演变成一个贬义词，用来形容虚伪和奸诈的行为。